為什麼股市分析，需要看 EMA 線？
一般來說，股市分析大致可分為基本面分析、技術面分析、與籌碼面分析：
- 基本面分析：主要分析三種面向，包含總體經濟、產業、和個別公司的財報，也就是分析現在整體經濟的情況、產業和個別公司的好壞，來判斷股市或是該公司未來的趨勢。
- 技術面分析：主要是分析各種技術線圖，例如：K 線圖、移動平均線（包含 MA、EMA 線）、布林通道⋯⋯等，進而預測股市未來的走向，簡單說，就是看線說故事，預測這些技術線圖未來會往上走、或是往下跌。
- 籌碼面分析：主要是觀察法人的走向，也就是法人每天的買賣紀錄，更簡單的說，就是跟著法人買，法人買什麼，我就買什麼，賣什麼就跟著賣；其中，法人指的是所謂的「三大法人」，包含外資、自營商、投信。
而其中 MA 和 EMA 線屬於移動平均線，也就是指技術面分析者、常會運用在觀察、預測股市的行情走勢。
什麼是 EMA 線？
EMA 線（Exponential Moving Average），是利用公式計算、過去某段時間內、某檔股票的平均成交價格，並將每個交易日的計算結果，連成一條平滑的線，中文稱為「指數平滑移動平均線」。
EMA 線可以直觀的知道某段時間內、該檔股票的持有人，平均的持有成本（就是花多少錢買入這檔股票），進階運用，則可以用於預測股價未來的走向、反映行情的轉折。
什麼是 MA 線？
MA 線（Moving Average） ，中文為「移動平均線」；和 EMA 類似，都是利用公式計算過去某段時間內、某檔股票的平均成交價格，只是兩者算平均的公式稍微不太一樣，MA 是直接平均，而 EMA 則是越近期的價格，佔比越重，下面我們會更詳細說明各自的公式。
MA 線的計算公式
MA 的計算公式為：
將 N 天的收盤價加總，再除以 N。
其中，收盤價是指證券交易所的每個營業日、某檔股票的最後一筆交易的成交價格。
舉例來說，常見的 MA5，就是所謂 5 天的移動平均線，是指最近 5 個交易日的平均價格，再將每個交易日得到的數值畫成一條曲線、得到 MA5。
例如：A 公司股票、最近 5 個交易日的收盤價為 579、585、565、565、577，其 MA5 為 575.2。
EMA 線的計算公式
EMA 線的計算公式為：
今日 EMA = 〔今日收盤價 x 加權乘數〕 + 〔昨日 EMA x（1-加權乘數）〕
而加權乘數為平滑因子除以 N＋1。
其中，平滑因子一般設定為 2；而 N 為時間區間，例如：想要計算 EMA5，N 就設為 5。
MA 和 EMA 線有什麼不同？
MA 和 EMA 兩者最主要不一樣的是，不同天的股票價格、是否有因為時間的遠近、而影響其權重會不同：MA 不受影響，但 EMA 則是越近期的價格、佔比越重。
簡單來說，例如：MA5 和 EMA5，都是想觀察過去五天的平均成交價格，但 MA5 就很直觀的將過去五天的成交價格加總後，除以 5，也就是每天價格佔比都一樣，都佔 20%；但 EMA5 則是今天的價格佔 33.3%，昨天佔 22.2%，前天佔 14.8%⋯⋯呈現等比遞減，也就是越近期的價格、佔比越高，越久遠的價格越不重要。
若將 MA 和 EMA 線應用在股市上，下圖是直接將 MA5 和 EMA5 放在一起比較，可以看到，若股票行情趨勢要出現變化時，例如：下跌行情要反轉向上漲時，EMA 線會比 MA 線更快反映行情轉折；同樣的，上漲行情要反轉下跌時，EMA 線出現反轉的速度也快於 MA 線。
EMA 線的應用
反映行情轉折
由上段內容可知，EMA 線可以更敏銳、且提早反映行情的轉折，所以通常短期交易者最常會參考 EMA 線。
那 EMA 線又如何拿來預測行情轉折呢？當 EMA 線在下跌趨勢中，並向下穿過價格下方時，表示行情可能要出現逆轉、轉為上漲，如下圖：
相反的，當 EMA 線在上升趨勢中，並向上突破價格，則表示行情可能要出現逆轉、轉為下跌，如下圖：
做為買入或賣出的訊號
許多投資者會將上升趨勢的 EMA 線做為價格的支撐線，而下降趨勢的 EMA 線做為價格的壓力線，這可以衍伸出一種投資策略：在股價接近上升的 EMA 時買入，而在股價接近下跌的 EMA 時賣出，如下面兩張圖：
上述的支撐線，指的是股票價格停止下跌、並反彈回升的位置；而壓力線，指的則是股票價格停止上漲、並下跌的位置。
EMA 線的延伸應用：MACD
在 EMA 的應用當中，最具代表性的就是 MACD（Moving Average Convergence Divergence），中文為「平滑異同移動平均線」，是將短期與長期 EMA 之間的價差、轉為數值的技術指標，也是技術分析者常觀察的指標之一。
MACD 由兩條曲線——快線 DIF、和慢線 DEM，以及一個柱狀圖 OSC 所組成，接下來會詳細介紹：
快線／DIF
計算公式為：
DIF = 12 日 EMA – 26 日 EMA
慢線／DEM
將 DIF 值帶入 EMA 的公式、得到的值畫成線，稱為慢線（DEM），也稱為訊號線、或 MACD 線。通常是以 DIF 的 9 日指數移動平均值。（此公式不用背誦）
DEM = MACD 線 = EMA（DIF, 9）
柱狀圖／OSC
指的是將 DIF 減去 DEM、所得到的差值，畫成柱形圖。
OSC = DIF – DEM
MACD 的運用
公式很複雜，不需要特別記，因為一般的看盤軟體經由設定後，都可以直接顯示 MACD 的結果，如下圖：
而實際運用在股市上，可以將 DIF(12-26) 作為快線，MACD(9) 作為慢線，當兩者產生交叉時，視為交易訊號：
- 當快線從下往上突破慢線，為黃金交叉，行情看漲，視為買進訊號。
- 當快線從上往下跌破慢線，為死亡交叉，行情看跌，視為賣出訊號。
EMA 線的優勢和侷限性
優勢
- 適合用於趨勢型市場：所有種類的平均移動線，包含 EMA 線，都是趨勢線，適合用在趨勢型市場，也就是當市場很明顯處於上升或下跌的趨勢。
- 經常作為市場價格的支撐或壓力位。
- 和其他指標配合性很高，例如：MACD、布林通道（布林通道是由 3 條軌道線組成的帶狀通道，包括上軌為股價的壓力線、中軌道為平均價格、以及下軌為股價的支撐線，是用於判斷進出場時機的指標）。
侷限性
- 不適合正在盤整的行情，進場訊號不夠清楚。盤整的意思是指，一段時間內、股價上漲或下跌的幅度、都落在一定範圍內，波動不大，難以判斷出未來走向是上漲或下跌。
- 雖然 EMA 已經加重近期價格的權重，但它仍然依賴於過去的價格走勢，因此 EMA 屬於落後指標，也就是當 EMA 顯示出行情趨勢時，可能已經錯過最佳的進／出場時間點。
- EMA 雖反應較快，但可能會呈現錯誤訊號，
- 單獨看 EMA，只能代表當時的價格成本，須搭配其他指標一起看，比較有意義。
移動平均線除了 EMA 線，還有其他的嗎？
移動平均線，總共有三種，除了上面介紹的指數移動平均線（EMA），還有另外兩個：SMA 和 WMA；三種線主要都是用來表達過去某段時間內、某檔股票的平均成交價格，但對於不同天的股價、看重的程度不太一樣。
簡單移動平均線（SMA：Simple Moving Average）
簡單移動平均線（SMA）其實就是移動平均線（MA），計算方式是將一段區間內的價格、加總後再平均，也就是說每個區間的價格權重相等。
例如：以 SMA5 舉例，今日收盤價和一天前、四天前的收盤價，其重要程度都是一樣的。
加權移動平均線（WMA：Weighted Moving Average）
加權移動平均線（WMA）和指數移動平均線（EMA）類似，計算方式都是加重近期價格的權重，日期越遠的價格、權重遞減。
不一樣的是，WMA 的遞減是用固定數值的方式（等差遞減），而 EMA 是用指數性的方式遞減（等比遞減）。
下圖可以很清楚看出三種類型的移動平均線，對於計算價格權重不一樣之處：
三種移動平均線對價格變化的敏感度、高低排序為：WMA 最高、EMA 第二、SMA 最 低。
關於 EMA 線的常見問題
Q. 應該要參考幾天的 EMA 線比較好？
這要看你是要短期操作、或是長期投資。
通常，短期波段操作者大多使用 8 日和 20 日的 EMA；而長期投資者則更常使用長天數的 EMA，例如 50 日和 200 日的 EMA。
Q. EMA 線比 MA 線好嗎？
沒有哪個比較好，兩者有不同用途。
因為雖然 EMA 能更準確的表示近期價格的走勢，對於行情趨勢也能較快反映，但也因為這樣，EMA 比起 MA 會有更多的短期波動，容易出現錯誤的買賣訊號。
所以建議投資者，不論使用 MA 或 EMA，都建議搭配其他指標一起參考，才能得到更多訊息。
Q. EMA 線比 WMA 線好嗎？
沒有哪個比較好，兩者都是為了改善 MA 對近／遠期價格權重皆一樣，導致對價格變化敏感度過低的問題，只是在價格權重計算的方式不一樣。
不過，目前實際應用上，投資者最常使用的兩種均線還是 MA 和 EMA，WMA 較少使用。